近期的金融危机引起了机构投资者的担忧。他们认为，由于美联储过度加息，滞胀成为更可怕的威胁。美联储为解决高通胀和低增长的有毒组合而加息，但现在他们必须在金融不稳定的情况下这样做，使得继续加息带来的风险更大。投资者认为，在银行业危机的持续影响下，经济增长将放缓，从而为滞胀奠定基础。这一情况引起了人们对20世纪70年代式的滞胀卷土重来的担忧。
在美国银行的基金经理调查中，88%的基金经理预计未来12个月美国经济都将面临滞胀风险，这一比例高于今年2月的83%。美国银行的分析师指出，这种悲观情绪是历史上最强烈的。在接受调查的基金经理中，84%的基金经理认为未来12个月通胀将从目前的高水平略有下降，但大多数人仍认为今年不太可能回落至接近美联储2%的目标。此外，51%的投资者预计，随着银行业不稳定的持续，经济增长将放缓，从而为滞胀奠定基础。这一比例高于今年2月的35%的低点，也是自2022年11月以来的最高比例。
20世纪70年代，由于越南战争和旨在消除贫困的“伟大社会”社会支出计划，联邦赤字激增，加剧了通货膨胀。阿拉伯各国实施的石油禁运导致能源价格在20世纪70年代末飙升，当时的美联储主席保罗·沃尔克面临着恢复价格稳定的艰巨任务。他通过“暴力加息”摆脱经济滞胀，但最终导致双底衰退。
经济学家一直警告说，在通货膨胀率创下近40年来的新高和经济增长放缓的情况下，类似20世纪70年代式的滞胀可能会在一年多的时间内卷土重来。投资者认为，滞胀对美国经济的威胁比经济衰退更大。
第二个原因是滞胀对经济和社会的影响可能比经济衰退更加深远。滞胀会导致通货膨胀率上升，商品价格飞涨，生活成本增加，工资增长缓慢，这会进一步削弱消费者的购买力和信心，从而导致经济增长的放缓和就业市场的萎缩。同时，政府和央行的应对措施可能会加剧财政赤字和债务水平的上升，使经济更加脆弱。
在当前的环境下，许多投资者认为，随着美联储继续加息和应对通货膨胀的措施变得更加艰难，20世纪70年代式的滞胀可能会成为更加可怕的威胁。因此，他们在投资和资产配置方面更加注重对抗通货膨胀和滞胀的策略，例如投资实物资产、大宗商品、通胀保护债券等。
然而，要想有效地对抗滞胀，投资者也需要考虑全球经济和政治形势的变化，以及与之相关的风险和机遇。例如，全球供应链的紧张局势和政治不稳定可能会进一步推高商品价格和通货膨胀率，而新兴技术的发展和能源转型可能会影响大宗商品和实物资产的需求和价格。
综上所述，最近的金融事故和美联储的加息政策已经使20世纪70年代式的滞胀成为更加可怕的威胁。投资者需要更加注重对抗通货膨胀和滞胀的策略，并同时关注全球经济和政治形势的变化，以有效地管理风险和抓住机遇。
